要观察盘口买卖盘价差（应在0.02%-0.05%）、挂单密度（每档≥5000USDT）、撤单率（正常15%-25%）。同时用API抓取订单簿，测试大单成交滑点（应≤0.1%）判断真实流动性。
盘口观察
有时候，看着盘口挂满了单子，买卖价差也不大，感觉市场很活跃，结果一交易才发现，根本不对劲——不是流动性差，就是被机器人骗了。到底该怎么看市场深不深？这里有几个简单的观察点。
买卖盘的价差
正常来说，买一和卖一的差距应该很小，比如0.01%-0.05%，这才算流动性好。如果你发现某个交易对，买卖盘之间的差距拉到了0.5%-1%甚至更大，那多半是个摆设，市场流动性很可能根本不行。
挂单密度
一个健康的市场，盘口上的挂单量应该比较稳定，比如每档有5000 USDT以上的挂单，说明市场上有足够多的人在交易。但如果你看到，某个交易对每档只有几百USDT，或者单子一瞬间出现又一瞬间消失，那就要小心了，这可能是做市商在刷单，而不是真的有人在买卖。
成交量和盘口的匹配度
有时候，你会看到盘口上的挂单根本没怎么变，但交易量却突然飙升了200%，这时候就要注意了。很可能是“自成交”，也就是机器人在自己买自己，制造出一个虚假的交易量，吸引人进场。2023年，我和朋友盯过一个新交易对，看起来盘口单子很密集，买卖盘价差也很小，但观察了15分钟，发现盘口上的大单一直在变，不是买一跳到卖一，就是卖一跳到买一，而且交易数据完全对不上，最后一查，发现全是机器人在刷单，根本没有真实的交易。
怎么实测市场深度？
光看盘口还不够，真正的流动性，得下单测试。
滑点测试
假设你在买一价挂50000 USDT的买单，如果市场深度足够，成交价应该不会有太大变化，滑点应该在0.1%以内。但如果你发现，单子成交后，价格比你预期的高了0.3%甚至更多，那说明市场深度不行，你买的时候把价格直接往上推了。
成交速度
如果市场流动性好，大单应该能瞬间成交，1秒内搞定。但如果你发现，单子挂了10秒还没人接，或者刚成交一部分，市场价格就开始剧烈波动，那就说明深度不够，甚至有可能盘口里挂的全是假单。
市场反应
2024年，我试过一个交易对，挂了10万USDT的卖单，结果刚成交一半，市场价格立刻跌了0.8%，这说明市场深度撑不住，稍微大一点的交易就能影响市场价格。真正流动性好的市场，不管是10万还是50万的单，成交后价格都不会大幅波动。
如果你想自己测市场深度，建议测试时的资金量控制在市场5分钟平均成交额的5%-10%，这样既不会影响市场，又能看出它的真实情况。
跨平台比对
比如 OKX、Bybit、Deribit 这种主流合约交易所
比对方式很简单，关键看以下几点：
- 盘口挂单量——比如在币安 ETH/USDT 合约上，买一和卖一的单量分别是 2000 ETH，同时去 OKX 和 Bybit 看看相同深度的挂单量是多少。如果币安的挂单量明显高出 30% 以上，但成交量却持平，那就要警惕，有可能是机器人在做市，而不是实际用户交易。
- 买卖盘价差——流动性好的市场，买卖盘的价差应该在 0.02%-0.05% 之间。如果发现币安的价差远小于其他交易所，比如 只有 0.01%，而其他交易所都是 0.04%，可能是币安的做市商在刻意缩小价差，以制造更深的市场假象。
- 大额成交影响——如果在币安挂一笔 5 万 USDT 的买单，发现成交后市场价格几乎没变化，但在 OKX 上相同额度的单子会让价格小幅波动 0.05% 左右，说明 OKX 的市场更真实，币安可能存在部分“填充流动性”的行为。
2023 年底，我就遇到过这种情况。当时 BTC/USDT 合约在币安盘口上挂了 1000 BTC 的买单，而 OKX 和 Bybit 只有 700 BTC 和 650 BTC。我随手成交了一笔 50 BTC，结果发现币安价格完全没波动，而 OKX 上同样的成交量却让价格变化了 0.03%。
API数据
- 订单簿深度 Level 2——币安的 API 可以拉取 100 档挂单（L2 Depth），而交易界面一般只显示前 10 档。如果 API 里显示的挂单分布很均匀，说明市场是真实的。但如果发现前 10 档挂单很多，后面 90 档突然变稀疏，那很可能是交易所特意把前几档填满，让市场看起来更深。
- 订单撤单率——有些平台的挂单只是摆设，根本没人成交。API 可以抓取一定时间内的订单变化，看看撤单率是否异常高。正常的市场，撤单率一般在 15%-25% 之间，但如果发现某个交易对的撤单率高达 60% 以上，基本可以断定很多挂单是虚假的。
- 大额成交占比——真正的市场流动性应该由大单和小单共同组成。API 可以统计过去 1 小时内的成交情况，如果发现 80% 以上的成交都是小额交易（比如 1000 USDT 以下），而大额单几乎没有，那这个市场深度可能只是零散散户在交易，机构根本不愿意进场。
深度图分析
怎么看深度图，主要盯这几点：
- 买卖盘对称性——正常市场，买卖盘挂单量应该相对均衡，比如 买盘 5000 ETH，卖盘 4800 ETH，这个比较合理。但如果看到买盘突然暴增，比如买盘 10,000 ETH，卖盘才 3000 ETH，这种不对称情况，多半是有人在刻意制造“买盘强势”的假象。
- 挂单密度曲线——真实的市场，深度图应该是平滑的，单量分布较均匀，不会突然出现几个超大的挂单峰值。如果发现某个价位突然蹦出几百万 USDT 的挂单，而其他地方的单量很少，这可能是刷单行为，真正的市场深度并没有这么强。
- 单子撤销速度——如果某个价位一直挂着大单，但在市场价格快接近的时候，单子就立刻撤掉，那这个单子基本是假单。
2023 年底，我盯着某个新上线的合约交易对，发现深度图上的买盘特别强，买单总量比卖单高出 3 倍。看起来流动性不错，但过了一会儿，市场价格稍微跌一点，这些买单就瞬间消失，根本没人愿意接盘。过了一会儿，这些单子又神奇地回来了，明摆着就是“幽灵单”，根本不是自然交易。
做市商痕迹
要判断做市商的痕迹，主要看这几点：
- 订单间隔太规律——正常交易者下单，数量和间隔都是随机的。但如果盘口上的买卖单总是以固定的数量（比如 50, 100, 200 USDT）出现，并且间隔时间也特别规律（比如每 5 秒更新一次）。
- 同价位反向挂单——有些做市商为了制造市场深度，会同时在买一和卖一的位置挂单，比如 在 28000 USDT 挂 50 万的买单，同时在 28001 USDT 挂 50 万的卖单。
- 成交量和盘口不匹配——有时候盘口深度看起来很好，但成交量却很低，比如市场上挂着上千万 USDT 的买卖单，但 1 分钟的成交量只有几千 USDT。
2024 年初，我在 BTC 合约市场上就遇到过这种情况。盘口买卖盘都挂着 5000+ BTC，但观察了 10 分钟后发现，实际成交的 BTC 还不到 100 个，这明显是做市商在用机器人挂单，真正的市场流动性可能只有表面上的 10%-20%。
